本周四，沪铜主力1704合约开于48920元/吨，开盘后多头盘不断流出，铜价阶梯式下行，依次击穿下方5、10日均线，午后随着黑色系的大跌，一波空头盘涌入进一步拉低铜价，尾盘在48330元/吨附近低位盘整，以48390元/吨收于小阴线。日内沪期铜延续回调，资金面上来看，央行已转换为净回笼，且shibor已连续第7天全线上涨，资金偏紧的情况下，基本金属及黑色金属普遍减仓离市下跌。目前沪铜已经跌破上方5、10日均线，均线多头排列被打破，料后市测试20日均线的支撑性。

外盘方面，伦铜开于6042美元/吨，开盘后多头盘不断流出，铜价顺日均线下跌，流畅跌破5、10日均线，而后在6010美元/吨附近稍作盘整，午后，在黑色系的拖累下，基本金属普遍下跌，铜价直线下泄，探低至5960.5美元/吨，向下测试20日均线的支撑，确认支撑后，空头回补引铜价返升，于欧盘时段反抽至日均线附近随后铜价承压于日均线盘整，截至17:45，伦铜报5980美元/吨。日内伦铜延续回调，20日均线尚显支撑，目前技术指标偏空。

宏观方面，美联储会议纪要显示，许多与会者认为如果未来信息显示劳动力市场和通胀与预期持平或好于预期，或经济过热风险增加，那么加息会相当快到来。目前联邦基金利率期货显示的3月加息概率为34%，等待美元指数明朗。市场对美联储将于三月加息的预期升温，美元前景乐观，铜价继续承压。

产业方面，秘鲁金属生产商Minera El Brocal去年第四季度铜精矿产量同比增长35%至53472吨，去年全年铜产量跳增57%至188747吨。另有ICSG数据显示，2016年11月全球精炼铜市场供应短缺9000吨，去年前11个月为供应短缺9200吨。

市场方面，沪期铜重心下移，市场交投依然未见起色，现铜贴水报价基本维持昨日水平，好铜品牌相对抗跌，部分持货商较为坚挺，市场供应品牌多样，平水铜品牌间分化依然严重，有部分交割仓单货源流出，较受欢迎，供大于求格局仍明显，下游未见明显入市。下午时段盘面继续下泄，但下游成交并未改善，市场货源压力较大的情况下，持货商难以收窄贴水，拉锯凸显，询价减少平水铜价格维持在贴水260元/吨-贴水220元/吨，升水铜报贴水160元/吨-贴水120元/吨，价格回调至47860元/吨-贴水48140元/吨。

目前来看，铜价突破震荡区间虽然受到罢工等供应端问题的带动，但究其根本在预期基本面的变强，因此即使罢工等忧虑情绪褪去，基本面的变强仍是铜价不可回避的因素。铜价突破前期震荡区间后，反弹仍有空间，如短时间内出现回调，仍可择机买入，交易上仍以逢低买入为主。

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