本周一，沪铜主力1703合约低开于46340元/吨。开盘后部分空头获利盘流出，铜价缓步上扬至日均线上方，摸高46720元/吨后部分短线多头趁机平仓，午后沪铜高位回落，收于46600元/吨，跌320元/吨。沪铜主力绕日均线窄幅震荡，节后资金偏紧状态下铜价难有大的突破，尾盘多头平仓为铜价继续下行埋下伏笔。

外盘方面，本周一，伦铜低开于5765美元/吨。亚盘盘初伦铜直线拉涨至5807美元/吨，承压回落后试图再度突破，录得高位5810美元/吨，随后铜价逐步下泄，跌落日均线下方；进入欧盘时段，铜价探低5778美元/吨后反抽日均线位置，截至17:00，伦铜报5798美元/吨，涨32美元/吨。

伦铜受智利和印尼铜矿供应隐忧提振，背靠布林道中轨小幅上行，但日内多围绕日均线窄幅整理，没有明显作为，美元则继续消化1月新增非农就业数据的利好面，向上冲击百点大关，料对伦铜形成一定压力，关注布林道中轨支撑，伦铜暂陷于20日-40日均线区间波动。

宏观方面，上周五晚间公布的美国1月非农就业人口变动为22.7万，远超预期值18万。创四个月来最大增幅，主要由于建筑业和零售业就业增加。不过值得注意的是，薪资增长有所放缓，其中薪资同比增速为2.5%，为8月份来最低，分析认为就业市场仍存在一定程度上的疲弱。美元指数目前仍然受压于5周均线。

市场方面，沪期铜小幅回落，年后市场逐步恢复交易，少量企业仍在休假中，但整体现铜供应已显现一定压力，持货商多在进入第二交易时段后开始逐步扩大贴水报价，市场现铜品牌多样，早间有部分小型下游入市，但在盘面小幅返升后，市场成交随之受抑，供大于求格局明显，少量成交依然多以贸易商为主。午后盘面稍有回落，但询价者寥寥，持货商继续扩贴水以求成交，下午时段平水铜贴水150元/吨-贴水120元/吨，升水铜贴水80元/吨-贴水40元/吨，成交价格46300元/吨-46500元/吨，大贴水吸引少量投机贸易商。

整体来看，智利矿上罢工以及印尼铜精矿出口限制仍不时影响市场，下游逐步复工，现货市场成交预期有望逐周好转。市场进入流动性与基本面旺季预期博弈中。铜价延续震荡偏强观点。