节后首日，央行全面上调了逆回购的中标利率——7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。周五央行还上调SLF利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%；7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35%和3.7%。央行变相加息显示，中国货币政策已中性转紧，进一步打压流动性盛宴推升下的高价房地产市场。节后黑色商品领跌大宗，市场担忧经济再次出现下行风险。从宏观流动性方面来看，对铜价影响偏空。 

现货方面，年后开市交易第一日，供需双方大多尚未回归市场，但年后归来基于对下游的后市补库需求预期，以及2月份后逐步趋近交割，持货商决意收窄贴水，平水铜围绕贴水80元/吨左右报价，湿法铜为吸引下游入市，贴水自120元/吨快速扩至180-150元/吨区间，个别湿法铜由于仓库类别及品质级差可扩至贴水200元/吨一线。仅好铜极少报价，货紧价俏，报价坚挺于平水一线，甚至在盘面下泄之时，持货商有开启升水之意，无奈市场响应者寥寥，少量收货者多为低价货源做投机保盘之用，市场多等待下周一拉开复苏的大幕。

午后沪期铜低位企稳，现货好铜无变化，挺价于平水一线，部分低端平水铜贴水扩至120元/吨，湿法铜超200元/吨，但节日气氛尚浓，既无询价更难有成交。节后由于仅有一个交易日就再次周末假期，故大部分贸易商、下游等均未进入正常运作，下周市场活跃度将逐步提升，叠加临近交割，以及贸易商看好旺季挺价操作，预计现货升水有空间继续攀升。

整体来看，近期铜价主要受到宏观面影响较大，流动性拐点确认令股市、债市、商品纷纷回落，市场谨慎情绪飙升。而基本面方面，暂时由于节后现货未全面恢复对市场影响力偏弱，海外印尼限矿出口以及劳资谈判罢工影响仍需进一步观察，铜价跌破20日均线，谨慎操作者可先离场观望。