本周（3月7日-3月11日）国内现铜价格先抑后扬，以长江现货市场为例，周内铜价震荡整理，据电缆网监测数据显示，周初平均铜价为37765元/吨，周五平均铜价跌至37060元/吨，下跌705元/吨，跌幅为1.87%左右。

宏观方面：国内方面，本周中国公布的2月外贸数据表现疲弱，特别是2月出口数据大跌远超预期，虽然出口数据的大降主要是受到全球需求疲弱影响，但是外贸滞涨依旧引发了市场对于中国经济增速的担忧。国外方面，欧央行全面下调三大利率，同时宣布扩大月度QE购买额，并且启动了TLTRO2。不过随后，欧央行行长德拉吉表示，将不会进一步采取降息的措施而会将重心转向非传统工具，受此影响，市场剧烈变化，欧元暴跌之后又迅速拉涨，美元指数走低，提振铜价。

市场方面：有传言称，中国融资铜卷土再来，但从贸易商的持货情况来看，实际进口货源确实供应充足，只是目前远期铜价较高，而沪期铜当月交割在即，持货商惜售不卖。下游方面，本周现货铜市场较上周有了明显好转，下游加工企业采购囤货均有进行，正因为下游的积极配合，持货商才得以抬价惜售，因此预计，下周铜价调整或表现为抗跌。

库存方面：截止3月11日，LME铜库存下降至175975，为2014年5月以来最大降幅；上海期货交易所公布的数据示，本周铜库存较前周大增14.8%，连续第二周触及纪录高位，数据显示，铜库存增至305106吨，较2015年底高出近一倍。国际铜价近一个月以来明显反弹，至数月新高，但是利好的行情下，库存问题又开始显现，尤其中国的铜库存问题更是引人担忧。国内铜库存自2015年12月开始增加，因精炼铜进口强劲且2月春节假期期间需求疲软。2月铜进口量同比大增50%，但春节假期后国内需求没有大幅改善，这令一些供应商建立库存。

后市分析：本周铜价为正常的回调，铜市自身情况以及宏观环境变化不是很大，目前来看，中国铜市明显供过于求，供应端压力较大，而下游消费没有明显回暖，在当前需求不振的情况下，铜价涨势能否持续仍待观察。因此预计震荡调整行情还将延续一段时间，预计下周铜价震荡偏强为主。