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沪铜稳中有升 重心缓步上移
2018-8-13 13:55  国际线缆技术  查看: 10093   评论: 0

近日,沪铜稳中有升,重心缓步上移,但伦铜大挫拖累沪期铜跟跌,回吐部分涨幅。最新公布的中国7月外汇储备远超预期,CPI,PPI同比数据也双双回升,但对人民币汇率的支撑转瞬即逝且力量有限,离岸人民币周内运行于6.82~6.87区间内,无明显回升趋势。周初1809合约沿日均线宽幅震荡,周三主力完成换月后,1810合约振幅缩窄,多头大量增仓,周四晚间轻松上破50000元/吨至高位50160元/吨,当日沪铜板块资金流入超3亿,但周五美元施压,外盘大跌,沪铜受累回吐周四所有涨幅,目前震荡运行于49500元/吨附近。

外盘方面,近一周内,伦铜保持区间震荡,期间反复冲高回落,从盘面上看,多头资金主动性较上周显著增强,连续突破多个整数关口,然而周五中午,美元指数暴涨冲高96,基本金属全部急转直下,回吐涨幅。周初伦铜维持区间震荡,探低6064美元/吨后低位反弹,有效冲破6100美元/吨整数关口,多头在6200美元/吨反复试探,周三美元一度回落,铜价多头资金活跃度明显提高,拉动铜价上冲6300美元/吨,摸高6308美元/吨,周五后美元暴涨施压铜价,伦铜走低,但整体运行平台仍位于6100美元/吨上方。周内最大涨幅4%,稳获5日均线支撑位。

市场方面,周内成交活跃度逐日下降,按惯例原本成交清淡的周一成为周内成交高峰日,之后交投逐日下降。隔月价差收窄,在百元内浮动,投机利润空间有限。周初持货商挺价,但货源少,进口铜受压,下游及贸易商询价和成交氛围积极,之后隔月价差缩窄,持货商继续挺价,周二当日达到本周升水最高点,报升50元~升100元/吨,因此市场畏高升水,成交受抑。周中至周后,成交一直难有起色,沪伦比值上修,进口窗口一度打开,周后亏损缩窄至百元附近,持货商提高出货意愿,调价出货,贸易商压价成交占比提高。周后盘面上涨,下游买盘日渐减少,隔月价差也在不断收窄,投机空间缩窄,现货升水回落,供需双方存分歧,难觅低价货源,成交再显拉锯,周内成交先扬后抑。

综合来看,美国贸易政策的打压或引发后续中美贸易的进一步升级,不过,短期的供应弹性并不高,去库存的现状依然没有扭转,短期铜价仍然倾向维持反弹结构。需求数据显示,铜管已经进入淡季,加上未来中国新增冶炼产能较为集中,以及印度冶炼厂寻求复产,因此,限制铜价格的反弹强度。不过,矿供应可能跟不上冶炼产能步伐,又反过来限制冶炼压力,因此当前至2019年一季度,铜价格走势或比较复杂。此外,短期市场对宏观的预期也时常反复,铜价格走势较为纠结,但整体上,短期仍然以反弹结构为主。

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