周一，沪铜主力合约1806振荡反弹，尾盘收涨至50550元/吨，日内交投于50790-50260元/吨，日涨0.42%，为连续第三日走强，但短期仍于均线交织处运行，暂以技术性反弹为主，上方反弹阻力关注51000元/吨。期限结构方面，沪铜1805合约和1806合约正价差维持至160元/吨。 

外盘方面，LME市场继续休市，周二将恢复交易，截止3月29日，LME3个月铜报6740美元/吨，陷入均线交织处运行。持仓方面，3月28日，伦铜持仓量为29.9万手，日减1147手，近期伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。 

市场方面，跨入4月，上周严重的银行资金约束松绑，持货商大幅收窄贴水，早市报价贴水120-70元/吨，吸引贸易商入市大量收货，市场询价积极，报价迅速上抬至平水铜贴水100元/吨，好铜贴水60-50元/吨。基于对增值税降税的成本降低预期，以及清明节的下游补货备货预期贸易商做积极准备，部分中小贸易商在经历上周的资金压力被迫出货换现降库存的压力周期后，这周也开始逐渐补货，于是，好铜率先上抬报价至贴水40元/吨左右，平水铜相应抬至贴水80元/吨左右，成交以贸易商引领为主，上周五的库存报告显示8周以来库存终于首次转增为降，市场为消费旺季的到来以及5月开始降税换票积极做准备。 

库存方面，截至3月29日COMEX期铜库存233927短吨，较3月28日减少349吨；LME铜库存为383075吨，较3月28日减少5100吨；截至4月2日，上交所期货库存138448吨，较前一日增加1497吨。 

行业消息，第九批限制进口类固废批文发布，废铜相关企业所获审批量12.07万吨，单次批量创今年新高，是去年同批次批量的3倍多，目前前九批累计批量同比下降88%。此次获批共11家企业，台州地区占6家，获批量10.54万吨，占总批量87%；齐合天地和浙江巨东获批10.1万吨，占总批量83.68%。

日内，沪铜1805合约振荡反弹至50390元/吨，交投于均线交织处，短期以技术性反弹需求为主，日内中国官方和财新制造业PMI再度出现背离，从而不利于铜价持续走高，关注外盘对两者数据的反应，建议沪铜1805合约可于51000-50100元/吨区间高抛低吸，止损各450元/吨。 

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