周一，沪铜主力1803合约开于54550元/吨，开盘后铜价重心缓步上移，高位至54690元/吨，随后多头减仓离场，铜价震荡回落，低位触及54430元/吨，尾盘又再次反弹至日均线上方，终收于54690元/吨，跌380元/吨。日内，沪期铜走势较为平稳，关注多空仓量变化，预计短期内铜价仍有回调空间。

外盘方面，伦铜开于7133.5美元/吨，开盘后伦铜即围绕日均线7140美元/吨附近震荡运行，进入亚盘第二交易时段，运行重心下移至7134美元/吨，伦铜保持宽幅震荡，盘中高位至7160美元/吨，随后承压于5日均线，伦铜高位回落，截至17:51，伦铜报7117.5美元/吨。日内，伦铜呈震荡走势，5日均线下压，预计重心将继续下移。

市场方面，沪期铜保持调整态势，早市持货商报价即全面升水，好铜升水40元/吨被快速收货，随后好铜报价普遍升水50元/吨，贵溪可报至升水60元/吨，仓单可报至升水70元/吨左右，交割前在隔月价差稳定在150元/吨左右的前提下，好铜成交尚可，保持询价的积极性和成交的活跃性。平水铜早市尚在升水20元/吨处坚挺，但因下游入市谨慎，多观望，成交乏力，11：00后平水铜主动降价，升水10元/吨，午市尾盘已普遍报价平水以吸引成交，日内多为中间商交割前投机所为。下午时段，盘面重心下移，有大型贸易商逢低收货，使得好铜升水快速上抬，平水铜平水买盘增多，升水也随之上涨，好铜报升水50元/吨-70元/吨，平水铜报升水10元/吨-30元/吨，成交价格为54230元/吨-54370元/吨。

库存方面，截至1月5日COMEX期铜库存210810短吨，较1月4日减少427吨；LME铜库存为203850吨，比1月4日增加3700吨；截至1月8日，上交所期货库存42551吨，较前一日减少474吨。 

行业消息，秘鲁能源和矿业部公布数据显示，该国11月铜产量为206,328吨，较上年同期增加3.8%；11月锌产量为138,402吨，同比增加9.2%。11月黄金产出为1260万盎司，较上年同期减少1.3%，而11月白银产量为340,022公斤，同比下滑4.0%。 

整体来看，铜价在前期大涨后进行回调通道，持仓量持续减少，铜价下破10日均线，短期仍有回调整理的压力，大概率向下试探20日均线支撑，因基本面支撑因素仍在，目前铜价走势仍以回调对待，中期震荡上行格局仍在，操作上，建1803合约54000-54500元逢低试多，止损53500元。

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