10月铜价受高升水推动大涨，由9月底的55000元直冲到55000一线，随后高位震荡。本周，价格维持在55000，但升水逐日回落，带动铜价走低，技术上看铜价在高位连续阴线，调整压力显现。

上周，全球股市分化，美国和亚洲股市走高，欧洲股市分化，财报公布后英国股市有出现下跌。9月中国规模以上工业企业利润同比增速扩大。9月70城房价同比涨幅创新低，热点城市持平或下滑，二三线城市环比仍上涨但涨幅缩窄。

7月份以来全球几个主要经济体利率均走高，美国利率上涨幅度明显高于欧元区，符合我们预期，这是美元指数受到支撑的关键原因。近期联储主席人选变动，美元指数可能会经历震荡，但中期看涨，因美国经济前景，利率走势均看好。

基本面来看，对于多数品种，供应的故事，无论供给测和环保市场多有兑现，重点还是要回到需求上来。中国经济的韧性或将导致四季度消费偏平稳运行，债牛商熊的风格切换预计到明年上半年才会来临。

上周LME亚洲仓库铜注销仓单增加明显，说明在进口盈利窗口持续开启之下，后期将逐步流入国内，因而国内现货紧张局面将有所缓解。

废铜四季度进口减少量级仍有不确定性，而且环保限产也对北方地区消费有一定影响，能否观察到四季度季节性增库存不及往年还有待验证。

总体上，铜价仍以高位震荡为主，预计本周沪铜主力主要波动在52500-54500元/吨。大涨后短期价格震荡加剧的可能较大，不建议追高，等待观望为主，另外可寻找大户移仓前后带来的价差波动机会。

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