周四，沪铜主力1709合约开于46890元/吨，开盘后铜价围绕日均线46821元/吨盘整，尾盘LME铜库存减少1150吨，伦铜上扬，沪铜一波空头盘流出，铜价小幅拉升，摸高至46980元/吨，收于46960元/吨。日内沪期铜运行平稳，预计偏强震荡于均线之间。 

外盘方面，伦铜开于5846.5美元/吨，开盘后伦铜顺延日均线下行，随着美元的高走，伦铜探低至5832.5美元/吨，欧盘时段LME公布铜库存减少1150吨，铜价受震直线上扬，摸高至5872美元/吨，受制于10日均线不得返升，截至17：26，伦铜报5861.5美元/吨。日内伦铜先抑后扬，铜库存减少的利好消息刺激铜价返升，但上方均线压制明显，预计震荡于10日及20日均线之间。

市场方面，沪期铜隔月价差收窄至70元/吨左右并有继续收缩的迹象，周初收货的贸易商利用高升水出货意愿强，早市即显现蜂拥而出的货源，收货意愿明显降低，贸易商压价，报价逐渐下滑，报价多，接货乏力，升水虽明显下滑但依然未至贸易商的收货心理价位，下游买盘虽有少量增多，但亦期待铜价作进一步的调整。市场一周以来再次重新显现供大于求状态，现货升水拉涨过于快速凶猛，直冲交割水平，然隔月基差仍在变动中，现货升水恐仍有回吐空间。

消息方面，国外方面，最新公布的数据显示美国6月ADP就业人数增加15.8万人，预期增加18.3万人，前值修正为增加23.0万人，数据较上个月显著下滑，且不及市场的预期。国内方面，此前公布的财新6月服务业PMI降至51.6，服务业活动增速放缓至13个月来的次低点，不过中国6月财新制造业PMI公布值为50.4，好于预期和前值，官方制造业采购经理指数为51.7%，数据也较好。

从目前的情况来看，铜价逐渐回归基本面因素主导，宏观向好预期利好逐步释放，近期秘鲁、智利等铜矿罢工持续被热炒，供应端偏紧依旧对铜价提供支撑，沪铜早盘表现暂震荡持稳，多空拉锯凸显，一度尝试上行遭遇上方均线阻力压制，因市场预期下半年宏观预期转好，需求保持温和状态，部分资金重新进场做多，但多数保持观望，预计沪铜在区间46500-46800元窄幅波动。

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