本周二，沪铜主力1705合约开于47900元/吨，日内央行净回笼100亿元，隔夜shibor利率上涨，资金面上呈现出趋紧的势头，铜价先冲高至47990元/吨后，在整数关口的压力下，多头盘流出，铜价回落，探低至47740元/吨，随着美元的回调，铜价在40日均线处受到支撑，多头增仓将铜价拉回47850元/吨附近窄幅震荡，上行波幅百元左右，以47930元/吨收于十字星，跌430元/吨。日内沪铜绕日均线窄幅震荡，40日均线处受到支撑，从盘面来看，KDJ死叉打开，鉴于伦铜已经回调至60日均线附近，预计沪铜继续回落，测试60日均线。

外盘方面，伦铜开于5855.5美元/吨，亚盘时段多头迅速增仓，拉动铜价小幅冲高至5876美元/吨，虚晃一枪后转身出逃，铜价瞬间回落至5850美元/吨附近，随着美元的回调，铜价返升至日均线5866美元/吨附近反复盘整测试，进入欧盘时段，LME库存继续大增26725吨，注销仓单占比回落至41.19%，铜价直线跳水，截至17:20，伦铜报5829美元/吨。

宏观方面，据悉，2月份国内挖掘机销量同比增长297.65%至14530台，大超市场预期，剔除过年因素，2017年1-2月累计销量同比增长188.89%至19078台，分析认为，挖掘机销量好转主要受到基建项目和资源型活动拉动，可见基建已经逐渐开始发力。另有发改委首次正式提及有色金属去产能。

市场方面，沪铜小幅回落，市场投机商继续入市收货，平水铜受青睐率先收窄贴水报价，好铜受助贴水亦明显收窄，近午间好铜几近平水报价，市场部分仓单货源流出，需求令市场维持一定活跃度，下游按需接货为主，中间商为市场交投主要贡献者，投机者推升水意愿强烈，预计周内即将出现升水状态。下午时段沪铜绕日均线盘整，投机商继续入市收取低贴水货源，但持货商挺价意愿增强，现货贴水继续收窄，已难觅合适货源，平水铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨，好铜报贴水50元/吨-贴水10元/吨，成交价位47300元/吨-47470元/吨，投机商引领贸易。

产业方面，彭博给出的2月份加工费水平为80美元/吨，较前月下跌6%，分析认为主要原因在于自由港旗下Grasberg铜矿未能恢复全产能运营，此外BHP旗下Escondida铜矿持续罢工也使海外矿山供应受阻。

整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季即将到来，交易上仍建议逢低买入。本周四将公布国内物价数据，同日欧洲央行将公布利率决议，周五将公布美国非农就业数据，等待消息面的进一步指引。

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