本周四，沪铝主力开于13820元/吨，开盘后沪铝波动较小，维持区间震荡，盘末基金属均有所下探，沪铝急速下挫，录得日内低位13735元/吨并收于该点位。成交量减少282至153572手，持仓量减少8848手至204732手。沪铝1704合约持仓量增加7506手至255080手。社会库存持续攀升，持续加剧的供应端压力和近日资金运行及盘面走势表现有所分歧，短期多空博弈加剧，预计沪铝维持区间震荡。

外盘方面，早间伦铝开于1849美元/吨，亚盘盘初伦铝走势较弱，低位触及1842美元/吨，午后成交重心缓步上移，亚盘盘末受国内市场拖累伦铝再度下挫至日均线下方，进入欧洲交易时段，盘初铝价加剧震荡，高位摸得1850美元/吨，随后窄幅整理于日均线处，截止17:04，伦铝1847.5美元/吨。

行业方面，亚洲金属网数据显示，今年1月份中国进口铝土矿消费量约540万吨，环比增长2.2%，截止1月底铝土矿库存环比下滑2%至2890万吨，印尼恢复铝土矿出口对原矿价格冲击明显。

市场方面，期铝当月午前震荡下行。上海成交集中13590-13610元/吨，对当月贴水110-90元/吨，无锡成交集中13580-13600元/吨，杭州成交集中13570-13590元/吨。冶炼厂稳定出货，期现价差缩至百元附近，前几日买现抛期贸易商急于获利了结，大量出货，无锡地区流通货源充足，上海地区流通货源相对较少，杭州地区持货商库存压力下出货积极，中间商活跃度减弱，华东下游企业虽已开工，但采购意愿观望中逐渐回升，整体成交显现供应过剩局面。期铝当月午前尾盘回升后，午后再度回落，下游早上完成近日采购需求，午后市场较冷清，无锡成交集中13580-13590元/吨。

现货市场铝锭价格大幅上涨，导致贴水快速收敛，在期现套利机会消失后期铝承压明显减弱；不过基本面来看，铝锭库存快速增加的担忧并未消除，如果下游不能及时消化库存，铝价仍面临下行风险。盘面上来看，沪铝在1.35万一线获得支撑后企稳反弹，或延续稳固整理，高抛低吸震荡思路操作。