本周一，沪铜1702合约开于46650元/吨，开盘后空头试探性增仓，铜价短线探低至46270元/吨，而后多头发起更猛烈的攻击，铜价一路冲破5、10日均线，摸高至47630元/吨，尾盘少量多头获利盘流出，沪铜以47360元/吨收于大阳线，涨710元/吨。日内沪铜在资金压力得到缓解后大幅反弹，后期或需要进一步蓄势，继续延续涨势。

外盘方面，伦铜开于5766.5美元/吨，亚盘开盘盘初，伦铜顺延日均线下滑，录得低位5726美元/吨，低位吸引多头源源不断流入，铜价直线拉涨，一举突破上方粘连的5、10日均线，摸高至5872.5美元/吨后，午后虽然回吐些许涨幅，然后下方日均线支撑表现良好，欧盘时段伦铜再度拉升至5880美元/吨后回调，截止17:45，伦铜报5863.5美元/吨。日内伦铜强势拉涨，走势坚挺，消耗动能较大，但上行意愿明显，盘面蓄势，伺机进一步拉涨。预计短期伦铜区间整理态势不变，等待机会突破。

宏观方面，上周五公布的美国11月非农就业人口为17.8万，略不及预期的18万，这是美联储12月13-14日议息会议之前的最后一份非农报告，但并未对美元造成过多影响，美元短暂反弹后重归跌势。此外，意大利公投的出口民调显示，在修宪公投中，“反对”票大幅领先，欧元受到打压并拉涨美元。

市场方面，沪铜大幅反弹，现铜报价较上周五大体稳定，好铜报贴水30元/吨-平水，平水铜报贴水80-贴水40元/吨，但湿法铜因大户甩货而报价贴水扩大，报贴水200-贴水160元/吨。周一盘面低开高走，投机商与下游均在盘初保持观望，10点前后，盘面大涨约500元/吨后，投机商开始低价觅货，并由此推动贴水收窄。由于好铜在进口铜中占比偏少，持货商对好铜报价持坚，导致好铜报价最高升至平水，而贵溪铜更是鲜有报价。下游此前备货已经开展，故未对盘面高启产生追涨冲动，日内成交呈现周一特征，活跃度主要在贸易商间流转。下午时段沪期铜高位盘整，持货商并无下扩贴水至的意图，升水与上午时段持平，成交价格抬升至47000元/吨-47150元/吨，报价者多，询价者少，贸易商成交活跃度亦有所降低。

整体来看，铜市基本面较此前确实有所变强，但并不支持铜价走出牛市行情，因此铜价反弹的持续性仍有待观察，注意追高风险。