上周五，人民币继续贬值逼近6.85，大宗商品热情依旧，铁矿等封于涨停。沪铜主力1701合约开于45000元/吨，上午时段多头短线操作，铜价绕日均线45000元/吨窄幅震荡，午后多头确立强势，纷纷增仓涌入，铜价大幅上扬，盘中触及涨停板46830元/吨，尾盘高位震荡，收于46700元/吨，涨3730元/吨。

宏观方面：因投资者关注候选总统特朗普关于增加美国基建的言论，预测美国共和党执政将可能大幅增加基础建设支出，激发一波工业金属买兴，隔夜伦铜跳涨至16个月高位，长阳报收，期价在均线组合之上运行，长短期均线向上发散，盘面呈多头格局。LMES铜3合约报价5617元/吨，较前一交易日涨196.5元/吨。11月11日，电子盘亚洲时段伦铜延续涨势。

需求方面：虽然国内国庆长假期间，各地实施了多项对于房地产的限制措施，但政策鼓PPP项目，这将抵消铜消费在房地产上可能的损失。而其他消费领域，如汽车保持高速增长，9月同比和累计同比分别为31.5%和12.3%，电器中空调产量9月同比达到18.7%，创2014年7月以来新高，累计同比从负转正。而电网基本建设投资完成额累计同比保持在30%以上增长。 

供给方面：9月国内铜产量72.5万吨，虽然连续3个月达到70万吨以上，同比7.2%，但逊于需求方面的增长。而进口方面，国内9月国内净进口21.5万吨，远低于去年同期的33.9万吨。 

整体来看，沪铜之前连续上涨形成的两个跳空缺口已经给市场构成了支撑，短期难有深幅回调，预计近期还会保持高位运行，整体强势不改。不过，在保持看涨铜价的同时，也应密切注意国际金融市场的风云变幻，今年黑天鹅事件频发，如英国脱欧和美国总统大选结果，年末还将面临美联储12月议息会议以及意大利公投。如果美元出快速上涨，突破101，将引发系统性风险，对铜看涨的观点也应作出调整。