一、宏观经济

1、欧元区9月制造业PMI初值52.6，预期51.5，前值51.7。欧元区9月服务业PMI初值52.1，预期52.8，前值52.8。欧元区9月综合PMI初值52.6，为自2015年1月来最低；预期52.8，前值52.9。

2、美联储主席耶伦：FOMC政策应当帮助经济靠近目标。美联储判断加息的理由有所增强。经济增长乎有所升温。未来几年经济将温和扩张。本周不加息是因为考虑到就业市场闲置以及通胀增速低迷。决定不加息并不代表对经济缺乏信心，而是选择等待更多显示经济好转的证据。在货币政策上倾向于“谨慎”。如果劳动力市场增长、并没有新风险，2016年将会加息一次。并不希望等到通胀大幅超过目标。每次会议都有行动的可能，在11月份会议上将决定是否有理由加息。不加息是基于对经济的判断。

3、中国最新公布的宏观数据普遍出现回暖迹象，但这并不意味着中国经济已经找到了新的增长之路，房地产和基建仍是中国稳增长的老办法，还有就是增加货币供应量。但从房地产来看，中国房地产泡沫不仅使中国经济结构失衡，而且其对其它行业的挤压作用愈加明显，用房地产拉动经济增长的道路难走长远。

二、 本月市场走势分析

（一） 市场分析

电缆原材料（铝材）之重点产品解析：据电缆网监测数据显示，本周铝价震荡上扬，周内涨幅进一步扩大，以长江有色现货市场为代表，周初A00铝锭价格为12400元/吨，周五价格为13220元/吨，上涨820元，整体涨幅为6.61%。

宏观方面：本周美日两国均未降息，美联储主席耶伦认为目前经济并未过热，本次议息会议按兵不动是为看到更多就业和通胀好转的证据；只要就业形势持续这样改善，而且没有产生重大风险，她预计今年能加息一次；美联储决策不受政治影响，11月大选前夕并非不可能加息，美元受挫。同时继OPEC秘书长称伊朗将竭尽所能达成共识后，俄罗斯能源部副部长周四也表示理论上俄罗斯可以减产5%，冻产达成预期愈发升温，油价持续上涨，对有色金属形成支撑。    

市场方面：本周现货价格连创新高，总体成交量一般，周初源较少，持货商持货商挺价惜售，贸易商积极接货，但换月后，升水幅度大幅上，加上限载限重政策的实施导致市场流通货源进一步减少，铝价进一步上涨，贸易商接货意愿有所下降，但下游企业买入量增加，自周三起，铝锭现货升水一路走高，周五现货铝价创年内新高，上海地区铝锭升水依然高达620-640元/吨，贸易商不敢贸然接货，下游畏高观望，临近周末均表示库存充足，备货较少，维持谨慎态度。

（二）后市预测

本周铝价大幅回升，沪铝主力收于12495元/吨，周涨幅5.2%，成交及持仓周五略有放大。周内宏观面表现良好，特别是美联储维持利率不变，市场信心提升，铝价获得支撑，加上铝市短期内铝库存维持低位，供应维持偏紧，运输成本上涨和旺季效应的综合作用，对铝价上涨提供更多支撑。短期来看，铝价将处于高位震荡，随着市场情绪进一步冷却，下周将以震荡盘整为主，涨势或将受到限制。

三、铝库存

库存方面：截止9月23日，LME铝库存报2146725吨，较上周减少20200吨或0.93%，该库存接近于2008年12月18日创下的低点（2068925吨）；同期，上期所铝库存报103077吨，周剧减15361吨，为三周来首次减少，远低于年内库存均值23.3万吨，接近年内低点103072吨，创下2011年9月30日来的新低。短期内铝库存维持低位，供应维持偏紧，运输成本上涨和旺季效应的综合作用对铝价形成一定的支撑，但新增产能的释放可能对这种涨势形成一定的抑制作用，后期行情仍需密切观察。

四、市场行情动态

（一）铝合金价格行情动态

（二）铝锭价格行情动态

9月23日天津铝锭价格行情

9月23日无锡铝锭价格行情

9月23日重庆铝锭价格行情

9月23日广州铝锭价格行情

五、行业热点关注

1、8月国内电解铝产量271.3万吨，同比小幅减少0.8%，1-8月合计产量2068.8万吨，同比减少1.8%；国际铝业协会周二公布的数据显示，全球（不包括中国）8月原铝日均产量下降至69100吨，7月日均产量为69300吨，8月中国外全球原铝产量214.1万吨，低于7月的214.8万吨。

2、上周，甘肃地区电解铝产能将上升的消息传来。甘肃某电解铝厂预计将于11月份增加运行产能15万吨至150万吨。该厂铝水产量约为总产量20%。此外，另一家位于甘肃的电解铝厂产能将于10月增加7万吨至53万吨左右。

3、印度韦丹塔资源旗下balco铝厂的电解铝槽近期发生爆炸，考虑到安全原因，导致该厂168台电解铝槽关停，涉及产能约16.25万吨。

4、世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，1-7月全球原铝供应短缺51.3万吨，2015年全年供应短缺33.1万吨。1-7月全球原铝需求为3376万吨，同比下滑5.1万吨。1-7月原铝产量同比下降20.5万吨。7月报告库存下降17.5万吨，月末库存为290万吨，相当于18天的需求量，去年末库存则为378.7万吨。伦敦、上海、美国及东京四大交易所7月末库存为243.22万吨，较去年末下滑80万吨。1-7月全球总产量同比下滑0.6%。中国产量估计在1797.6万吨，占全球总产量的54%以上。

5、国际铝业协会(IAI) 公布的数据显示，全球(不包括中国)8月原铝日均产量下降至69,100吨，7月日均产量为69,300吨。8月除中国外全球原铝总产量为214.1万吨，低于7月的214.8万吨。中国8月原铝日均产量增加至87,500吨，7月为85,800吨；8月原铝总产量为271.3万吨，7月为265.9万吨。