周三，沪铝主力合约1808冲高回落，完全回吐昨日的涨幅，尾盘收于13955元/吨，日跌0.5%，日内交投于14110-13950元/吨，日收盘价再创逾3个月来新低。期限结构方面，沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1808合约和1809合约的正价差维持至75元/吨，显示远期合约下跌意愿增强。 

外盘方面，亚市伦铝冲高回落，其中截止北京时间16:01，3个月LME铝报2097美元/吨，日微涨0.33%，其表现远抗跌于其他基本金属，尤其伦锌（-1.1%）和伦镍（-0.73%）目前伦铝有效运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重，其下方技术支撑关注2050美元/吨。 

市场方面，7月4日上海现铝成交集中13950-13970元/吨，对当月贴水50-30元/吨，无锡成交集中13950-13970元/吨，杭州成交集中13970-13990元/吨。持货商稳定出货，大户收货力度较上一日提高，下游企业依然维持按刚需接货，整体成交维持活跃。 

宏观方面，亚市美元指数弱势下行，显示上方存在一定抛压，现交投于94.5附近。此外，法国6月服务业PMI终值55.9，预期56.4，意大利服务业PMI终值54.3，低于预期的53.3，显示两国的服务业扩张速度有所放缓。

行业方面，为了反对美国特朗普政府的钢铁和铝进口限制，各国正在展开报复性关税的交锋欧盟等7个国家和地区已经表明了对抗举措，成为报复对象的美国产品最多超过300亿美元。 

日内，沪铝1808冲高回落至13955元/吨，显示上方抛压较重。但近期油价持续上涨给铝价带来部分支撑，其表现相对其他基本金属相对抗跌，建议采取区间振荡操作为主。建议沪铝1808合约可于13900-14150元/吨间高抛低吸，止损各80元/吨。 

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