周二，沪铜主力合约1805承压下滑，进一步削减上一日涨幅，日内交投区间为52200-51710元/吨，尾盘收于51740元/吨，日跌0.42%，从而使得铜价跌至M200日之下，下跌风险加大。期限结构方面，沪铜1804合约和1805合约正价差略略扩至300元/吨，远期合约下跌意愿有所减弱。

外盘方面，亚市伦铜承压续跌，其中3个月伦铜日内交投于6944-6873美元/吨，现交投于6881美元/吨，日跌0.49%，仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。持仓方面，3月9日，伦铜持仓量为31万手，日减1741手，为五日来首次减少，显示多头逢低做多信心有所不足。

市场方面，3月13日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价51260-51450元/吨。沪期铜高开低走，继续围绕5日均线盘整，隔月价差扩至300-330元/吨，持货商艰难上挺升水，好铜持坚于升水20-30元/吨，平水铜在平水左右，贴水10元/吨则成交略好，平水铜市场青睐度仍高于好铜，成交量虽不及昨日，但仍保持相对稳定，下游保持刚需接货，投机商活跃度不高，表现谨慎，供需僵持格局暂难打破。 

库存方面，截至3月12日COMEX期铜库存233372短吨，较3月9日增加707吨；LME铜库存为321125吨，较3月9日增加10000吨；截至3月13日，上交所期货库存110235吨，较前一日增加4108吨。

行业方面，刚果民主共和国上周签署了提高矿业版税的法案，全球采矿业陷入了恐慌。但与其他大多数国家相比，这些征税仍然相对较低。目前刚果的铜矿开采率为2%，而智利和秘鲁这两个最大的铜矿生产国的版税是刚果的5倍。 

日内，沪铜1805合约承压下滑至51740元/吨，有效运行于均线组之下，显示上方抛压较重，短期需持谨慎偏空思路。操作上，建议沪铜1805合约可背靠52500元之下逢高空，入场参考52000元附近，目标关注51000元/吨。 

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